Ανάκαμψη στις αγορές με τη «βούλα» της Fed

Τρίτη, 5 Απριλίου, 2016ΣΕ ΘΕΤΙΚΟ ΕΔΑΦΟΣ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ Η WALL - KΕΡΔΗ ΑΝΩ ΤΟΥ 10% ΑΠΟ ΤΑ ΧΑΜΗΛΑ ΤΟΥ ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΥ

«Σήμα» ανόδου στις αγορές έδωσαν οι δηλώσεις της προέδρου της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας Fed, Τζάνετ Γέλεν

Της Λαλέλας Χρυσανθοπούλου

Με καλύτερους οιωνούς από ό,τι ξεκίνησε ολοκληρώνεται το πρώτο τρίμηνο του 2016 για τις διεθνείς αγορές, καθώς το προχθεσινό «μήνυμα» της επικεφαλής της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας Τζάνετ Γέλεν ότι δεν θα αυξήσει τα επιτόκια του δολαρίου στο εγγύς μέλλον, σε συνδυασμό με τα νέα μέτρα χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη διά χειρός Μάριο Ντράγκι βελτίωσαν σε σημαντικό βαθμό την ψυχολογία των επενδυτών, αποκαθιστώντας τη διάθεσή τους για ανάληψη ρίσκου. Στο πλαίσιο αυτό, τα χρηματιστήρια σε ΗΠΑ και Ευρώπη κινήθηκαν χθες σε θετικά πρόσημα, αν και οι αναλυτές αντιμετωπίζουν με επιφυλακτικότητα την ανοδική αντίδραση και δεν πιστεύουν και τόσο στη δυναμική της.

Σε κάθε περίπτωση, ο βασικός δείκτης της Wall Street S&P 500 κατέγραψε κέρδη για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση και έχει επιστρέψει σε θετικό έδαφος για το έτος (όπως και ο Dow Jones) με άνοδο άνω του 12% σε σχέση με τα χαμηλά του Φεβρουαρίου. Καταλυτικά γι΄αυτό λειτούργησε αφενός η άμβλυνση των ανησυχιών για ανώμαλη προσγείωση της οικονομίας της Κίνας, αφετέρου η απόφαση της Fed να μη δώσει συνέχεια στον κύκλο σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ (που άνοιξε τον Δεκέμβριο του 2015), μεταθέτοντας τις επόμενες κινήσεις για αργότερα εντός του έτους.

Αναβολή 
Είναι χαρακτηριστικό ότι μετά τις δηλώσεις της κ. Γέλεν την Τρίτη, οι αγορές δίνουν μηδενικές πιθανότητες στο σενάριο νέας αύξησης των επιτοκίων τον Απρίλιο.

Οσον αφορά τον Ιούνιο, «βλέπουν» πιθανότητα 28% (έναντι 38% πριν την ομιλία) ενώ για το Νοέμβριο δίνουν πιθανότητες 53,6% για μια ακόμη αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης (από 62,5% στην αρχή της εβδομάδας).

Η αναπροσαρμογή προς το μετριοπαθέστερο των προβλέψεων για τις αυξήσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ έχει δώσει ισχυρή ώθηση όχι μόνο στη Wall, αλλά και στις αναδυόμενες αγορές. Έκοψε, όμως, τα «φτερά» του δολαρίου, που οδεύει προς την χειρότερη τριμηνιαία επίδοσή του εδώ και πέντε χρόνια. Το αμερικανικό νόμισμα έχει χάσει έδαφος και έναντι του ευρώ (με το ενιαίο νόμισμα να διαπραγματεύεται χθες πάνω από τα 1,13 δολ./ευρώ), παρά το «πακέτο» Ντράγκι της 10ης Μαρτίου που περιελάμβανε -μεταξύ άλλων- τη μείωση του βασικού επιτοκίου χορηγήσεων του ευρώ στο 0,05% και του βασικού επιτοκίου καταθέσεων στο -0,4%.

Ευρωζώνη 
Η ενίσχυση του ευρώ, σε συνδυασμό με τις ανησυχίες των επενδυτών ότι οι πρωτοβουλίες της ΕΚΤ (αν και δυναμικότερες του αναμενόμενου) δεν επαρκούν από μόνες τους για να δώσουν ουσιαστική ώθηση στην ανάκαμψη και να αποτρέψουν την απειλή του αποπληθωρισμού, ερμηνεύει εν πολλοίς την υστέρηση των ευρωπαϊκών χρηματιστηριακών δεικτών που έχουν μεν ενισχυθεί και αυτοί από τα χαμηλά έτους, παραμένουν όμως «στο κόκκινο» για το 2016. Ενδεικτικά, ο δείκτης Eurostoxx 600 που έφτασε να υποχωρεί έως και 17% καταγράφει τώρα απώλειες της τάξης του 6% από την αρχή του έτους, ενώ ο ευρωπαϊκός τραπεζικός κλάδος βρίσκεται χαμηλότερα κατά περίπου 19,5%, έχοντας βέβαια ανακάμψει μερικώς από απώλειες που σε ορισμένες περιπτώσεις είχαν ξεπεράσει το 30%.

Χθες, πάντως, οι δείκτες σε Φρανκφούρτη, Λονδίνο, Παρίσι, Μιλάνο, Μαδρίτη κατέγραψαν όλοι κέρδη άνω του 1% χάρη στη... Γέλεν, παραβλέποντας τόσο την επιδείνωση του δείκτη επιχειρηματικού κλίματος της Ευρωζώνης για τρίτο συνεχόμενο μήνα τον Μάρτιο (και δη πριν από το τρομοκρατικό χτύπημα στις Βρυξέλλες...), όσο και την πτωτική αναθεώρηση των εκτιμήσεων για τους ρυθμούς ανάπτυξης και τον πληθωρισμό δια χειρός S&P:

Ο οίκος αξιολόγησης προβλέπει ότι το ΑΕΠ της Ευρωζώνης θα αυξηθεί φέτος κατά 1,5% (έναντι πρόβλεψης 1,8% το Νοέμβριο) και ο μέσος πληθωρισμός θα είναι 0,4% (από 1%). Η S&P προειδοποίησε μάλιστα ότι η ευεργετική επίπτωση των μέτρων της ΕΚΤ σε ανάπτυξη και πληθωρισμό βαίνει μειούμενη εξαιτίας και της αβελτηρίας των κυβερνήσεων της περιοχής που δεν υλοποιούν διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις...

Πηγή: Ημερησία